Прибыль как показатель успеха
Весной Oxide достигла примечательной вехи — начала платить налог на прибыль. И не из-за какой-то необычной сделки или разовой операции, а благодаря обычной деятельности: продаже компьютеров. После учёта затрат на компоненты, производство, зарплаты и операционные расходы осталась налогооблагаемая прибыль.
Может показаться, что ничего особенного — все физические лица платят подоходный налог каждый год. Но для стартапа это действительно необычно: большинство стартапов не платят налог на прибыль, потому что большинство стартапов просто не прибыльны. Стартапы ищут инвестиции именно потому, что расходы предшествуют доходам — задолго до того, как появятся валовая прибыль или тем более чистая прибыль. Это нормально: рентабельность — запаздывающий индикатор достижения product-market fit, и в venture capital инвестируют задолго до того, как бизнес материализуется.
Это была большая веха, но кроме того — вопреки известному совету из популярного сериала — у компании скопился огромный заказанный объём. С одной стороны, приятно видеть, как бизнес генерирует наличность, но когда спрос значительно превышает предложение, требуется существенный капитал для закупки компонентов и выполнения заказов. В этом кроется особая динамика быстрорастущего аппаратного бизнеса: нужно вложить большие суммы в компоненты и производство задолго до того, как готовые системы дойдут до клиентов.
Имея за спиной Series B, Series C, долговые соглашения и денежный поток от самого бизнеса, компания была уверена, что сумеет удовлетворить текущие заказы. Однако суммы настолько велики, что пришлось бы проявлять особую осторожность при принятии дополнительного спроса. Oxide — дети эпохи краха доткомов, и по природе осторожны; компания не стала бы рисковать и позволяла себе попасть в такую ситуацию, где новые перебои в поставках, экономические шоки или внешние события могли бы поставить под угрозу её существование.
К счастью, именно для решения такого вопроса и предназначен капитал. Инвесторы увидели то же самое: они были и остаются большими верующими в Oxide с самого начала, и, восхищённые растущим спросом, хотели убедиться, что компания полностью готова воспользоваться огромным рынком.
Новое финансирование
Eclipse возглавила раунд, как уже не раз делала за семь лет существования компании. Раунд Series D на $445 млн собрался довольно быстро. Существующие инвесторы USIT, Riot Ventures и Jane Street вложили значительные суммы, а другие участники cap table, включая Friends and Family Capital и Counterpart, с готовностью присоединились.
Компания глубоко благодарна поддержке существующих инвесторов, но также хотела привлечь новые лица. Интереса было много — рентабельность действует на венчурные капиталистов как мощный стимул, — но одна компания выделялась среди остальных: Atreides Management. Они познакомились с Oxide почти два года назад и оставались близко к компании все это время. Oxide восхищена их аналитическим подходом, смелостью в инвестировании в hard-tech и верой в компанию.
Также Oxide рада приветствовать AMD в качестве нового стратегического инвестора. AMD давно верит в Oxide: именно благодаря их поддержке удалось достичь таких достижений, как собственное программное обеспечение для включения платформы. В свою очередь, Oxide долгое время верила в AMD: одной из первых крупных ставок была ставка на AMD EPYC. Партнёрство между AMD и Oxide, по мнению компании, будет долгосрочным, и справедливо, что это выражено в составе инвесторов.
На длинную дистанцию
Все эти инвесторы, как и сама Oxide, играют на длинную дистанцию. Когда компания привлекла $200 млн Series C, она сказала, что это необходимо, чтобы полностью нейтрализовать риск нехватки капитала, обеспечить долголетие и независимость. Этот Series D развивает эту уверенность: позволяет удовлетворить существенные объёмы заказов, продолжать принимать новые заказы, расширять производственные мощности и инвестировать в долгоживущую компанию, которую компания всегда собиралась построить.
Спасибо инвесторам, партнёрам, поклонникам, давним слушателям подкаста, сотрудникам и прежде всего клиентам. Хотя это только веха на длинном пути к тому, чем Oxide суждено стать, она тем не менее исключительна!