Земля Калифорнии — это большое дело

Исследователи оценили общую стоимость земли в Калифорнии, просчитав её посылку за посылкой: около $8,14 триллиона. Эту цифру проверили двумя дополнительными методами — по федеральным данным жилищного финансирования и по исторической динамике продаж — и все три метода дали примерно одинаковый результат. По всей видимости, это первая достоверная оценка того, сколько на самом деле стоит земля в Калифорнии, построенная снизу вверх.

Это число примерно в восемь раз больше, чем богатство миллиардеров, которое штат может реально налогообложить. Одна только земля округа Лос-Анджелес стоит дороже, чем всё богатство миллиардеров, на которое нацелен налог. Район залива отстаёт недалеко.

Земля — редкий налоговый объект: она просто лежит на месте. Миллиардер может переехать в Остин. Его портфель переместится в одно мгновение, но земля остаётся на месте.

А богатство имеет ноги

Математика самого налога на богатство предполагает базу в $2 триллиона, что почти в два раза завышает её из-за бегства капитала.

Шесть калифорнийских миллиардеров — Ларри Пейдж, Сергей Брин, Питер Тиль, Дон Ханки, Трэвис Каланик и Стивен Спилберг — совокупным состоянием примерно $540 миллиардов — уже переместили свою налоговую резидентность из штата до установленного в налоге срока 1 января 2026 года. Марк Цукерберг (примерно $220 миллиардов) последовал за ними в начале 2026 года и почти наверняка будет оспаривать обратную силу в суде. Добавьте примерно $200 миллиардов переоценки, которую другие экономисты выявили в самой модели предложения, — и почти половина предполагаемой базы исчезла.

Чтобы собрать обещанные $20 миллиардов из того, что осталось, налоговую ставку нужно повысить с 1% примерно до 1,6–1,9% в зависимости от того, выиграет ли Цукерберг в суде. Это только даёт миллиардерам, которые остались, ещё одну причину последовать за соседями. Вот в чём заключается ловушка налогообложения небольшой группы мобильных людей: повышаешь ставку, чтобы догнать уехавших, — и выталкиваешь оставшихся.

Четверть процента

Вот сравнение, которое должно переосмыслить весь спор.

Налог на земельную стоимость всего в 0,25% собрал бы те же $20 миллиардов в год, которые обещает налог на богатство, — но на базе в восемь раз больше, которая растёт вместе с экономикой Калифорнии вместо того, чтобы бежать из неё, и которая не может переместиться. (Ещё больше — и математика всё ещё работает: ставка примерно в 1% покрыла бы весь бюджет здравоохранения и социального обслуживания Калифорнии объёмом $87 миллиардов в перпетуитете.)

Налог на земельную стоимость — это просто обычный налог на имущество с одним изменением: он падает исключительно на стоимость земли, а не зданий на ней. От него нельзя уклониться, переезжая, и его нельзя переложить на арендаторов. При этом он захватывает доход, создаваемый самой общественностью: когда штат строит линию метро, прилегающая земля становится дороже, и налог возвращает часть этого прироста людям, которые за это заплатили.

Поскольку земельная стоимость сильно сконцентрирована, бремя ложится больше всего на самые ценные прибрежные участки и центральные кварталы, принадлежащие тем, у кого больше всего, и едва касается дома рабочей семьи в Центральной долине. Оно достигает богатых, не нужно их гонять.

Реальная проблема — пятидесятилетней давности

Всё это на самом деле не о миллиардерах; Калифорния хватается за экзотические налоги, потому что её обычный налог сломан с 1978 года.

Предложение 13 ограничило налоги на имущество и заморозило оценённую стоимость до продажи, так что собственник, долгие годы владеющий участком, может платить небольшую часть того, что платит молодая семья рядом на идентичный дом. По оценкам, Калифорния сейчас оценивает имущество где-то на 44–60% от его реальной стоимости. Другими словами, штат тихо выбрал не собирать налоги примерно с половины своей собственной базы недвижимости. По мере того как доход от налога на имущество упал, налоги на доходы выросли, чтобы заполнить пробел — и вот как Калифорния оказалась с самой высокой ставкой подоходного налога в стране и налоговой базой, которая уходит в дверь, когда её сжимают. Налог на богатство — это самое отчаянное сжатие из всех, и оно ничего не делает для восстановления базы под ним.

Все бегут от лучшего налога, который у нас есть

Одна и та же ошибка делается везде. Налогообложение земельной стоимости — это то, что экономика даёт редко: почти бесплатный обед, но от Флориды до Калифорнии его игнорируют.

Флорида пытается отменить свой налог на имущество; критики оценивают, что потерянный доход пришлось бы восполнить, примерно удвоив налог с продаж — меняя единственный налог, который не искажает экономику, на налог, который облагает каждую покупку трудящихся семей. Калифорния идёт другим путём, добавляя абсолютно новый налог на мобильное богатство миллиардеров поверх уже сломанного налога на имущество. Обе должны вместо этого посмотреть на налоговую базу, сидящую прямо под их ногами.

Богатство, которое Калифорния может на самом деле налогообложить — это сама земля: стабильная, огромная, ставшая ценной благодаря всем нам, и неспособная переместиться в Майами.