Финансовые рынки и скорость информации
Финансовые рынки всегда полагались на своевременность информации, и стремление к быстроте всегда адаптировалось к новейшим технологиям. От быстроходных кораблей, пересекающих океаны, до телеграфных проводов, соединяющих города, и оптоволоконных кабелей, проводящих торги в микросекунды, трейдеры всегда стремились получить любое преимущество для доступа к самой актуальной информации. История финансов — это в сущности история о том, насколько быстро можно передавать информацию и кто контролирует интерфейс для этого.
Люди также нашли способ извлекать прибыль, поставляя рыночную разведку. Так, в 1841 году Mercantile Exchange (предшественник компании Dun & Bradstreet) начал продавать собственную бизнес-информацию американским клиентам. В следующем десятилетии Пол Юлиус Рейтер начал продавать новостные сервисы и информацию о котировках акций. Чтобы дополнить телеграфные рассылки, он отправлял почтовых голубей между Ахеном и Брюсселем — каждая птица несла цилиндр со списками котировок дня. В 1867 году изобретатель Эдвард Калахан представил первый телеграфный тикер-аппарат, выводивший котировки акций практически в реальном времени; Томас Эдисон улучшил конструкцию своей запатентованной версией в 1871 году.
Индекс Dow Jones Industrial Average дебютировал в 1896 году как индекс 12 крупных компаний на американских биржах. Он включал газовые, нефтяные, угольные и энергетические компании, а также предприятия, работающие в сегментах кожи, резины и табака. Курьеры доставляли котировки с торговых площадок в брокерские конторы, а тикер-аппараты держали инвесторов в курсе цен. К тому времени, когда Нью-Йорк провел свой первый официальный парад конфетти в 1919 году, телеграфия в Западной Европе и США стала главным средством быстрой передачи критически важной информации о котировках.
В 1960 году дебютировал первый полностью безбумажный финансовый сервис, когда компания Quotron представила электронные экраны для отображения котировок рынка. В течение следующих двух десятилетий другие компании внедряли аналогичные инновации в распределение финансовых новостей и данных.
Когда Майкл Блумберг решил войти в эту хорошо сложившуюся индустрию в 1981 году, главный вопрос был таким: как его новой компании выделиться?
Рождение терминала Bloomberg
Блумберг учредил Innovative Market Systems (IMS) после увольнения из инвестиционного банка Salomon Brothers. Приземлившись на ноги с выплатой в размере 10 миллионов долларов и присоединившись к своим бывшим коллегам из Salomon — Томасу Секунде, Дункану МакМиллану и Чарльзу Зегару — он преследовал веру в то, что Wall Street готова платить премию за специализированные финансовые данные. Он имел диплом инженера-электрика Университета Джонса Хопкинса и MBA от Гарварда, а также разрабатывал компьютеризированные финансовые системы для Salomon. IMS сосредоточилась на создании компьютерного терминала, который не только предоставлял актуальную информацию, но и мог проводить мгновенный количественный анализ на основе исторических данных.
В то время большинство финансовых данных распространялось по телефонам, распечатанным ценовым листам и специализированным публикациям, а анализ подразумевал изрядную долю интуиции, основанной на человеческом опыте. Компании, такие как Reuters и Dow Jones, предоставляли услуги на основе подписки для доступа к бизнес-новостям. Однако трейдеры все еще должны были собирать информацию из множества источников и выполнять собственные расчеты и анализ.
IMS предложила интегрированную систему с единым интерфейсом. Терминал Market Master состоял из монохромного CRT-монитора, пользовательской клавиатуры и блока связи/контроллера, подключенного к частной сети компании. При запуске он предоставлял только котировки облигаций американского правительства и инструменты для расчета облигаций, но замысел был намного амбициознее: выделенный терминал на столе трейдера, способный запускать различные рыночные сценарии, строить кривые доходности и поддерживать инвестиционные расчеты.
IMS изначально имела всего одного клиента — Merrill Lynch, которая инвестировала 30 миллионов долларов (около 110 миллионов в нынешних деньгах) в обмен на 30-процентную долю компании и исключительные права на терминалы на пять лет; Merrill отказалась от этого права в 1984 году. Первые 22 терминала Market Master были доставлены в Merrill в 1982 году, в разгар глобальной рецессии. Время было удачным. По всему миру фондовые рынки переходили на электронную торговлю, а Федеральная резервная система США позволила процентным ставкам плавать более свободно. Цены на облигации стали более волатильными, и инвесторы активно искали способы их правильной оценки. Специализированные финансовые терминалы Bloomberg предоставляли данные и аналитические инструменты для обработки и понимания этих масштабных изменений.
Пять лет спустя после запуска IMS переименовалась в Bloomberg LP и расширила клиентскую базу, а Market Master стал известен как терминал Bloomberg.
Как работал терминал Bloomberg?
Клавиатура терминала Bloomberg была разработана с учетом потребностей трейдеров и аналитиков. Функциональные клавиши были цветкодированы и снабжены метками, указывающими их назначение, поэтому пользователям не нужно было ничего запоминать. Оригинальная клавиатура, ласково называемая «Chiclet», собиралась вручную. Кабель от клавиатуры шел к контроллеру Bloomberg, который имел выделенную телефонную линию для подключения к местному концентратору. Интернет еще не был коммерчески доступен, поэтому компания по сути построила свою собственную закрытую сеть с централизованными компьютерами, которые хранили большие базы данных и выполняли большинство вычислений. Команды, введенные на клавиатуре, отправляли запрос в концентратор, который обрабатывал информацию и отправлял результат обратно.
Горячие клавиши позволяли трейдерам быстро вызывать данные по государственным ценным бумагам, корпоративным долгам, валютным рынкам и многому другому. Серия нажатий клавиш выводила другие исторические и реальные данные, запускала анализ или совершала сделку. Изучение работы с терминалом и усвоение огромного объема информации, которая в основном отображалась в табличной форме, стало обрядом инициации для пользователей.
В 1990 году Bloomberg добавила трекбол к клавиатуре, что помогало пользователю навигировать по нескольким окнам и меню, которые обычно отображались на экране. Два года спустя клавиатура получила встроенный динамик для поддержки мультимедийной информации; эта конструкция также включала разъемы для телефона, наушников и микрофона. Одной из самых популярных функций был Instant Bloomberg, который позволял пользователям общаться напрямую с другими пользователями терминала Bloomberg через частную сеть. К 1996 году Bloomberg имела клавиатуры, поддерживающие 23 различных языка. В начале 2000-х компания начала внедрять биометрическую аутентификацию для входа в терминал через считыватель отпечатков пальцев на клавиатуре.
По мере эволюции бизнес-модели компании терминал Bloomberg добавлял услуги далеко за пределами первоначальных предложений. Например, в 1990 году, опасаясь, что Dow Jones прекратит предоставлять доступ к своим новостям, Bloomberg создал собственную новостную службу. Она привлекла репортера Wall Street Journal Мэтью Винклера для руководства дюжиной журналистов; их статьи о движениях рынка и ценных бумаг использовали графики и расчеты, которые служили рекламой для возможностей терминала. На сегодняшний день империя новостей Bloomberg включает Bloomberg Businessweek, Bloomberg Radio и Bloomberg Television.
Финансовая модель Bloomberg на основе подписок включала аренду терминала Bloomberg со специализированной клавиатурой и другим оборудованием, доступ к выделенной частной сети и набор услуг. В 1999 году подписка на один терминал Bloomberg стоила 1600 долларов в месяц при минимальном двухлетнем контракте и скидке на каждый дополнительный терминал. Сегодня годовая цена превышает 32 000 долларов (слегка ниже инфляции). В 1995 году компания запустила набор программных продуктов «Open Bloomberg», которые работали на компьютере клиента; пять лет спустя она прекратила аренду выделенных терминалов. Нынешние клиенты также имеют доступ к мобильным приложениям, позволяющим функциям терминала работать на телефонах и планшетах. Сегодня «терминал Bloomberg» обозначает интегрированную среду данных, аналитики, новостей, коммуникаций и торговли.
Наследие терминала Bloomberg
Хотя переход от выделенных терминалов был логичным ответом на развитие интернета и открытых рыночных данных, он изменил материальную культуру финансовой работы. Почти два десятилетия терминалы Bloomberg олицетворяли власть и финансовое мастерство. Они были символами рыночного превосходства с брендом, отличавшимся от других офисных компьютеров. С Open Bloomberg пользователи больше не были привязаны к единственному столу или фиксированному набору мониторов.
И так выброшенные терминалы Bloomberg нашли свой путь в музейные коллекции. Они являются физическим воплощением эфемерной природы финансовых рынков и проявлением математических расчетов, сетевой инфраструктуры и деловой культуры.
В Национальном музее американской истории Смитсоновского института хранится несколько клавиатур Bloomberg, но любимая — объект номер 2014.0012.02, который использовал «король облигаций» Билл Гросс в 1990-х и 2000-х годах в Pacific Investment Management. Гросс соучредил PIMCO в 1971 году и превратил ее в инвестиционную компанию по облигациям стоимостью 2 триллиона долларов. Особенно нравится, что Гросс приклеил свой логин и пароль прямо на клавиатуру, что делает объект более доступным. Может быть, я никогда не узнаю, каково это — управлять миллиардами активов из терминала Bloomberg, но я абсолютно понимаю испытание запомнить пароли.
Часть постоянной серии об исторических артефактах, которые демонстрируют безграничный потенциал технологии.
Сокращенная версия этой статьи появляется в октябрьском выпуске 2026 года как «The Keyboard That Moved Markets».
Источники
Bloomberg Professional Services предлагает хорошую временную шкалу эволюции своих клавиатур.
Для экономического анализа того, как такие компьютеры как терминал Bloomberg изменили финансовые рынки, см. работу Гербена Бакера 2025 года «The Terminal Revolution: Reuters and Bloomberg as global providers of financial and economic news, 1960–2020», опубликованную Лондонской школой экономики и политических наук.
Терминалы Bloomberg находятся в коллекциях многих музеев, включая Computer History Museum и National Museum of American History.